道指撥開戰雲轉升 軍工油股強

道指撥開戰雲轉升 軍工油股強

中東兵凶戰危，巴勒斯坦武裝組織哈馬斯上周末突襲以色列，市場擔心局勢失控並演變成地區性戰爭，美股周一曾受壓，但道指收市轉漲近200點，因石油和國防工業股逆市炒起，避險資產如黃金和美元受追捧，國際油價一度彈超過5%。

道指反覆曾揚224點

道指低開147點後，最多曾挫153點，低見33253點，中段反覆轉升，尾段一度抽高224點，收市仍漲197點；標指彈0.63%，以科技股為主的納指升0.39%；輝達（Nvidia）及特斯拉（Tesla）股價分別跌1.1%和0.3%。

各股份中以國防工業最搶鏡，洛歇馬丁（Lockheed Martin）、雷神（Raytheon）、通用動力（General Dynamics）及Northrop Grumman股價升幅介乎4.6%至11.4%。Plurimi Wealth投資總監Patrick Armstong稱，以色列正式宣戰將帶動國防開支增加，甚至重燃區內的軍備競賽。

此外，雪佛龍及康菲石油股價分別漲2.8%及5.6%；金礦股Barrick Gold上揚1.9%。

歐股全線向下，法股及德股挫0.55%及0.67%，英股微跌0.03%。

Yardeni Research總裁Ed Yardeni直言，中東地緣政治危機往往導致油價攀升及股市滑落，後市將很大程度視乎局勢會否升級，導致以色列與伊朗開戰。

曾任瑞士央行行長的貝萊德（BlackRock）副主席希爾德布蘭德（Philipp Hildebrand）接受彭博電視訪問時稱，儘管未來數天市況持續動盪，但相信最終會穩定下來。然而，全球地緣政治秩序日益碎片化，相關風險溢價遠高過之前數十年，他提到，今次衝突，突顯了長期供應受限，通脹居高不下令央行難以減息，這也是全球進入低增長期的原因之一。

周一為美國哥倫布日，債券市場休市。高盛經濟師認為，美國債息過去數周攀升至多年高位，金融條件便收緊，繼而拖慢美國經濟增長，估計未來一年的國內生產總值（GDP）增長被削去約0.5個百分點，形容幅度雖然顯著，惟不足以造成衰退。

達拉斯聯儲銀行總裁洛根（Lorie Logan）周一在一個演說中表示，長債孳息最近急升或意味聯儲局進一步加息的需要降低。

資金流入美元及日圓避險，美滙指數一度揚升0.52%，報106.6，尾段反覆靠穩；日圓升0.57%至148.44兌每美元。此外，得益於油價上漲，挪威克朗漲1.25%，報10.7788兌每美元；歐羅則挫0.62%，報1.052美元，英鎊回吐0.63%至1.2162美元；以色列貨幣謝克爾（Shekel）在央行干預下仍下跌超過2.5%。加密貨幣「一哥」比特幣最多挫2.5%，至2.73萬美元下方。

避險推高美元日圓金價

商品市場方面，紐約期油在亞洲早段一度抽升超過5%，美市曾漲5.38%，收市仍揚4.34%，每桶報86.38美元；布蘭特期油彈4.2%，收報88.15美元。美國財長耶倫接受《華爾街日報》訪問時說，華府將加強執法，阻止俄羅斯出口油價超出七大工業國（G7）設下的上限。

受惠避險資金流入，紐約現貨金價一度攀升1.71%，高見每盎斯1864.4美元，中國黃金周假期結束，倫敦期銅續回升0.5%，每噸報8085美元。

Phillip Nova高級市場分析員Priyanka Sachdeva認為，雖然恐慌性的避險需求推高了金價，但由於美元和美債孳息處於上升軌，金價的升幅會受到掣肘。

 10 Oct 2023

信報

撮要

中東地緣政治緊張局勢升溫,美股周一開市先跌後彈,道指最終收漲近200點。

石油和國防軍工股受惠於中東局勢,大幅上揚拉抬股市。避險資金流入美元、日圓和黃金。油價一度大漲超過5%。

專家認為,後市走向很大程度取決於中東局勢是否進一步升級。如果衝突擴大,股市可能再受壓。

儘管面臨地緣政治不確定性,市場仍期望能回穩。但全球碎片化的地緣政治風險,將導致更高的不確定性溢價,並妨礙全球經濟復甦。

評論

中東地緣政治風險升溫對全球經濟影響深遠,我有以下幾點評論:

1. 中東局勢若進一步升級,將打擊投資人信心,加劇股市波動和全球經濟下行壓力。企業營運風險增加,盈利前景更加渺茫。

2. 油價持續飆升會加重通貨膨脹壓力,迫使央行堅定緊縮立場,對 REAL ECONOMY 影響重大。企業成本上漲,消費力削弱。

3. 地緣政治不穩定性上升,將提高全球風險溢價。資金流向避險資產,新興市場資金外流壓力加大,經濟復甦之路更加崎嶇。

4. 宏觀經濟環境惡化,各國央行難以轉向寬鬆貨幣政策。低利率環境不復返,增長動力減弱。

5. 地緣政治緊張局勢易致供應鏈中斷,加劇通脹壓力之餘,亦打擊貿易往來。全球經濟一體化进程受阻。

6. 未來政局難料,中東緊張局勢或成常態。必須防範系統性風險,企業和投資者都需做好風險管理。