金股跑贏三桶油 內需板塊有沽壓

金股跑贏三桶油 內需板塊有沽壓

受到風暴「小犬」吹襲影響，港股昨日上午停市，下午2時才恢復交易，內地國慶黃金周長假期結束，「北水」重臨之下，即使風暴可能吹走部分交投，成交額仍然可以保持於前水平。恒指昨微升31點，收報17517點，成交金額有468億元，與上周五全日錄得約479億元相距不遠。

國際油價上周累積下挫超過8%，創3月以來最大單周跌幅，原因是市場擔心美國將長時間保持高利率將不利經濟，從而會削弱石油需求。不過，以巴衝突再起，縱使以巴都不是原油產區，暫時對石油供應沒有直接影響，但其周邊國家產油量佔全球三分之一，若戰事蔓延，將會導致原油市場波動。市場擔憂伊朗等中東產油國或會捲入戰爭，國際油價在昨日亞洲交易時段飆升逾半成，「三桶油」在中港股市個別發展，A股補回國慶長假期間的國際油價跌勢，H股卻跟隨國際油價造好，中石油（00857）A股低收0.9%，H股漲2.5%【圖1】；中海油（00883）A股跌0.8%，H股上揚2.3%；中石化（00386）A股微跌0.2%，H股則升1.5%。

紫金招金抽升逾3%

中東局勢轉趨緊張，市場避險情緒升溫，刺激國際金價上漲。金礦股造好，紫金（02899）再彈3.7%，收市報11.8元，是最大升幅藍籌；招金（01818）更錄得近半成進賬，收報10.78元；山東黃金（01787）漲3.5%，收14.86元；中國黃金國際（02099）升逾3%，報34.2元。

美國9月非農就業新增職位33.6萬個，較市場預期的17萬個多近一倍，並且是8個月來最多。克利夫蘭聯儲銀行總裁梅斯特表示，9月非農就業報告顯示勞工市場強勁，重申聯儲局11月會否加息取決於接下來的經濟數據。美國本周將公布上月消費物價指數，但以巴開戰刺激油價顯著反彈，可能會帶動10月通脹上升，預料將牽動美國利率走向。

根據上周五的利率期貨顯示，市場預料聯儲局下次11月會議維持利率不變的機會率，由就業數據前的八成跌至六成八，加息0.25厘機會率升至三成二；12月加息機會率由數據前的三成三，增至四成三。若果加上國際油價急漲的因素，不排除加息機會率會進一步上揚。

內地8天中秋國慶黃金周完結，期間的旅遊及消費等數據參差，相關板塊呈個別發展。國內旅遊出遊人數8.26億人次，按可比口徑較2019年增長4.1%；國內旅遊收入7534.3億元，按可比口徑較2019年增加1.5%。旅遊相關股普遍下滑，同程旅行（00780）跌3.4%，收報15.4元；攜程（09961）低收0.3%，造259.8元；中免（01880）首三季多賺12.3%，第三季純利更勁升93.2%，但股價急挫4.7%，至93.9元。

內房遭拋售 恒大系插水

國慶假檔期電影總票房為27.34億元人民幣，較2019年同期下降約38%，不及市場預期。影視股受壓，貓眼娛樂（01896）重創6.7%，插穿10元關口，收9.78元；IMAX（01970）挫4.4%，報8.25元；阿里影業（01060）跌3.6%，收0.54元；稻草熊娛樂（02125）低收1.7%，報0.58元。

民企內房股捱沽，碧桂園（02007）今年首9個月累計交付房屋逾40萬套，市傳該公司擬近日公布境外債重組計劃，並被指未能如期償還約3860萬美元境外債利息，股價插6.7%，收報0.84元【圖2】；融創中國（01918）大挫近8%，報2.22元；中國奧園（03883）急瀉逾13%，至0.195元；旭輝控股（00884）更跌超過一成六，報0.255元。

恒大系3隻股份昨日下午復牌，中國恒大（03333）插水近13%，收報0.275元；恒大汽車（00708）8月獲杜拜紐頓集團斥資5億美元入股成為戰略投資者，但對方表示暫停履行入股協議中的相關義務，原因是其股份於9月28日暫停交易，連同中國恒大發生一系列的變化，對股份認購協議帶來重大的不確定性，恒大汽車急挫約9%，至0.51元；恒大物業（06666）大跌逾7%，收0.51元。

異動股方面，海通國際（00665）獲母公司海通證券（06837）提私有化，刺激股價爆升逾97%，收報1.4元；冠軍科技（00092）收購內地兒童課外活動培訓中心，單日抽高逾42%，收0.081元；艾美疫苗（06660）重啟A股計劃，股價先升後急瀉逾51%，收報11.1元。

10 Oct 2023

信報

撮要

恒指受颱風影響港股停市,下午復市後微漲31點收17517點。

三桶油H股追落國際油價彈升,中東地緣政治緊張帶動金礦股造好。民企內房股捱沽,恒大系3隻股復牌均下挫。

國慶黃金周旅遊和電影數據參差,旅遊和影視股個別發展。美國9月就業數據優於預期,聯儲局11月加息預期上升。

異動股方面,海通國際大升逾97%,冠軍科技爆漲超過42%,艾美疫苗重啟A股計劃後急瀉逾51%。

評論

中東地緣風險升溫,我對港股近期走勢有以下評論:

1. 油股及黃金股受惠,但要留意油價是否持續飆升而拖累企業盈利及增長。不能過度樂觀追高。

2. 內房股面臨去槓桿壓力下滑。儘管估值吸引,但要審慎看待債務風險,避免捱沽出現崩盤。 

3. 國慶旅遊股反應不一,要留意後市旅行需求是否持續回暖。電影股疲弱或與競爭力有關。

4. 美聯儲加息預期升溫或打擊港股,尤其科技股表現。資金面趨緊需警惕,不宜追高。

5. 個股上,重組消息刺激海通國際大漲,但要留意去槓桿效應。內房股修正中可配置,但要控制風險。

6. 整體來說,中東局勢及美息上升都增加不確定性。港股短期料震盪為主,要追求平衡及避險。