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AI的真正風險？ 由圍棋機械人，到無人駕駛、人臉識別、智慧家居、醫療診斷，以至遙遠的太空任務，AI所能涉足的行業和工作愈來愈多。 搜尋 登入/登出 副刊文化 AI的真正風險？ 天峯醫生 醫者之言 2024-06-05 copy sharing buttonfacebook sharing buttonwhatsapp sharing buttonwechat sharing buttonemail sharing buttonlinkedin sharing button Aa Aa Aa 由圍棋機械人，到無人駕駛、人臉識別、智慧家居、醫療診斷，以至遙遠的太空任務，AI所能涉足的行業和工作愈來愈多。 正當AI變得愈益聰明、能幹，甚至在某些範疇中理所當然地表現得比人更優秀，人便開始疑惑…… 像ChatGPT的AI聊天機械人出現，的確將人對AI的憂慮、恐懼霎時變得迫在眉睫。身邊不少朋友、同事，都已開始用這種聊天機械人尋找資料、做文章總結，甚至徵求意見；他們紛紛都說，出來的效果非常出色。即使關於醫療資訊，由一個自身是醫生的人看來，也相當有板有眼。加上由AI生成的圖像、畫作、歌曲、影片等，這些本應講求天份、創意、靈感、情感等人性元素的東西，AI竟亦能游刃有餘，人類對AI的防禦能力似乎無可避免地螺旋式減弱。 3個階段 然而，正如筆者前兩篇文章所言，目前的AI還遠遠不足以取代甚至滅絕人類，因為仍有其局限性。 目前AI還遠遠不足以取代甚至滅絕人類，因為仍有其局限性。 其實AI發展多被分成3個階段。 首先是「弱AI」，也稱限制領域AI、狹義AI等，只能專注於單一任務，即使能從不同來源的大數據中學習，仍只能在被編程的特定領域中執行重複性工作。它們並不能真正地推理和解決問題，亦不會有自主意識，極其量只可以代替人力處理某一領域的工作。 第二階段「強AI」，或稱通用AI、廣義AI等，能夠處理多個領域工作；例如做到真正的推理、解決問題，甚至抽象思維等，它們會有自我意識，可以獨立思考難題，並制定解決疑難的最佳方案。這也許是AI企業目前最想要實現的目標，因為屆時它們真的可以代替一般人完成生活中大部分工作。 第三階段「超AI」，在這階段它可以自己每天學習，甚至自我編碼，再自身進行無限次升級迭代，結果在幾乎所有領域都超越人類，而且是超越最頂尖的人類數以億萬倍。 不過，迄今為止，全球AI發展水平大部分...

道指近期波幅驚人，上周二至上周四3個交易日累挫逾950點後，上周五大幅反彈574點，尤其不尋常的是道指最後20分鐘一度飆逾300點，帶動原先仍跌約1%的納指也幾乎收復失地。美股如此波動，是既有資金換馬因素，也有公司業績驅動，華爾街大戶藉投資情緒的起伏加劇了股市波幅。 上周三盤後公布業績拖累股價插水的商業軟件商Salesforce，上周五勁彈7%，是道指升幅最大股份。2020年8月，道指成份股踢走股價多年低迷的老牌石油股Exxon Mobil，換入Salesforce，自該次成份股轉換至今，Exxon Mobil股價急漲了約兩倍，由40美元漲至117美元；相反期間Salesforce股價幾乎原地踏步。時也命也！若果沒有這一變動，道指豈不是更勁？ 重磅股有各自行業周期 道指上周捱沽，相反，科技股王輝達（Nvidia）卻連日抽升，自公布業績後3個交易日進賬20%，市值逼近美國第二大市值股份蘋果公司。道指與納指從此分道揚鑣，當中很有可能是投資者對AI熱潮更為亢奮，拋售傳統價值股，換入晶片股及AI概念股。 及至上星期五，美國4月核心PCE物價指數按月增長0.2%，為今年內最低，按年增速維持2.8%；而4月實際消費者支出按月不升反跌0.1%，增加美國經濟放緩的疑慮。美債息挫至4.5厘，傳統股翻生，造就道指單日勁彈逾500點。 除了資金回流令科技股回吐，戴爾（Dell）公布的最新業績顯示AI伺服器銷售不及預期，股價單日瀉近18%，也加速了資金輪換。AI熱潮對科技股而言是雙刃劍，業績好時股價升幅放大，一旦業績稍有不及預期，亦可以跌到無影。戴爾正是在放榜前過分炒上，結果業績令人失望，股價隨之急插。 道指僅30隻成份股，雖然每隻市值都有相當規模，但始終股份太少，指數代表性不全面。而且這些重磅股有各自的行業周期，經營方向各異，股價漸趨兩極化，強者愈強，弱者愈弱。波音公司由於重債及其他經營問題，股價今年來自高位滑落，一沉不起；餐飲連鎖店麥當勞也好不了多少，股價由年初的300美元高位，跌至上周最低250美元【圖1】，去年10月以來升幅幾乎消失。 更能夠反映出美國經濟的道瓊斯運輸指數【圖2】，自2021年以來窄幅橫行，既無升幅亦無波幅，與標指及納指表現相去甚遠，某程度上可見近年美國在科技以外領域還是平平無奇。 在華爾街大戶推波助瀾下，美股三大指數後市可能仍然十分波動，A...

港股有機會接連打破「五窮六絕」魔咒！在5月上升316點（1.8%）後，中外大行認為，由於香港上市公司盈利回穩，加上市場憧憬美國在下半年減息，可支持6月股市穩中向好，萬八關會有支持，短期內維持整固局面，在18500點至20000點上落，中長線待更多國策出台帶動下一波升浪。 過去10年 港股6升4跌 上周五ADR港股比例指數收報18190點，較港股收市高出111點，6月可望有好開局。統計過去10年，恒指在6月是6升4跌。 建銀國際報告提到，恒指市盈率回升至9倍以上，由於上漲趨勢較猛，短期內已看到一些回檔壓力，港股料在18500點至20000點整固，未來需要政策持續利好，特別是7月召開的中共三中全會，配合基本面不斷改善，才能支撐港股在第三季繼續衝高至20000點以上。 光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，以恒指本輪反彈浪高位約19600點計，大市累計回調約1600點，相信已完成初步調整，現水平於萬八點有初步支持，近日跌市提供中長線入市時機。 私銀新加坡銀行看法樂觀，近日把A股和港股評級由「中性」上調至「增持」，首席投資策略師李依萊認為，中資股過去兩周出現獲利回吐，但香港和內地企業盈利見底回升，支持港股風險回報好轉，所以給予「增持」評級；MSCI中國指數更已進入技術性牛市，預期維持升勢的機會率達六成。 基金業界亦對港股投下信心一票，滙豐晉信基金指出，美國經濟數據偏弱，減息預期升溫，港股估值修復機會較大；內地財政持續發力，加上香港經濟逐步回穩，可支撐港股上市公司盈利反彈，流動性於年中迎來持續改善。不過，中美地緣政治角力持續，聯儲局減息預期不斷改變，內地不同行業復甦步伐有異，港股短期料較為波動。 展望後市，科網股和高息股料成為焦點。滙豐晉信和建銀國際同樣推薦科技股，滙豐晉信預期，部分科網龍頭企業的新技術和產品將迎來突破，帶動下一輪收入和盈利增長。建銀國際稱，過去一段時間資金在不同板塊輪動，當經濟基本面因素持續改善，投資者將會尋找增長股，互聯網、科技和消費等行業值得看好。 伍禮賢提到，倘無重磅科網股參與升浪，大市未來難以取得不俗升幅，幸而騰訊（00700）及美團（03690）等平台股之前公布的季績大致符合預期，該類龍頭科網股估值料仍有上升空間，屬可留意股份。 國策支持分紅 前景正面 另外，內地監管機構鼓勵上市公司以增加派息等手段提升股東回報，滙豐晉信表示，美國即將減息，投資者追尋收...

本港虛擬資產交易平台發牌制度過渡期結束，自上周六（6月1日）起，所有在港營運的平台均須獲證監會發牌，或屬「被當作獲發牌」的申請者。然而在限期前，多間大型國際虛擬資產交易平台卻撤回在港的牌照申請，據了解，原因之一是證監會要求除了平台的香港實體外，其母企業務亦需要嚴格禁止中國內地居民使用，令部分大型平台卻步。有分析認為，目前大部分申請者規模較小，質疑香港可否成功發展為虛擬資產交易中心。 上月4大型平台打退當鼓 證監會回應本報查詢時指出，一如對證監會持牌中介人的指引所述，期望持牌實體（包括虛擬資產交易平台）遵守經營地所有司法管轄區的適用法律及法規，若集團的實體不遵守適用法律及法規，可能影響其持牌實體的適合及適當性。 對於多間大型虛產交易平台撤回牌照申請，證監會表示，不評論個別公司的業務決策，並將繼續與業界保持密切對話，在維護投資者保障和促進市場發展之間取得平衡。 香港引入發牌制度後，原本吸引多間大型國際交易平台在2月底前作出申請，盼在過渡期結束後繼續營運。不過，自5月中起，多間大型平台陸續撤回申請，包括Huobi HK、Gate.HK、OKX及Bybit。 不認同證監有權管非港業務 有平台撤回申請原因之一，是證監會規定全球平台的非香港業務，需要嚴格禁止中國內地居民使用，這些國際交易平台難以滿足此要求。有平台稱，此規定令全球運營需作重大改變，世界上沒有監管機構會這樣做，不認為港府對非香港地區的運營有發言權；亦有平台本已準備達到「被當作獲發牌」階段，也突撤回申請。 一間撤回申請的平台透露，現正對平台進行整改，計劃未來在取得相關牌照後恢復在港的業務。 證監會上周二（5月28日）發聲明指出，對於「被當作獲發牌」的申請者，所有平台和其最終擁有人應遵守所有適用的法律及規例，包括但不限於防止內地居民使用它們的任何虛擬資產相關服務，須採取一切必要措施，促使這些平台的控權實體及關連方遵守所有適用的法律和規例。 不少大型平台本來期望，以港作為未來進軍內地的「跳板」，當看到香港發展較成熟後，內地會放寬限制，惟有業界人士直言，內地對資金流出仍然敏感及謹慎。內地明文禁止投資虛擬貨幣，有不少投資者會以「翻牆」等方式，在境外平台買賣。證監會曾提出，當持牌平台看到是來自內地的IP地址便應封鎖，即使能夠以VPN（虛擬私人網絡）等方式迴避，平台都要確保能遵守其他司法管轄區的限制，禁止部分投資者進行買賣是持牌...

  中央智囊提明年增長目標4.5-5.5% 中央經濟工作會議預計下月舉行，將部署明年經濟工作。據路透報道，中國政府顧問將向中央經濟工作會議提出建議，把明年國內生產總值（GDP）增長目標定在4.5%至5.5%，並要加大財政刺激力度才能達成，料會得到中央領導人接納。同時，內地官媒引述分析指出，為配合本季政府大規模發行債券，人民銀行年底前可能會提供額外流動性支持，很大機會再度降準。 低基數消失 需加大財政刺激 內地今年初定下經濟增長目標為「5%左右」，國家統計局副局長盛來運早前提到，今年第四季GDP只需增長4.4%以上，便可以實現全年預期目標，對此非常有信心。外界普遍估計今年中國經濟增長能達標。 2024年臨近，市場關注明年中國經濟增長動能。7位接受路透採訪的政府顧問當中，有5位傾向把明年GDP增長目標定為5%左右，與今年相若，另有1位顧問將提出4.5%的目標，餘下的1位則建議把目標設在5%至5.5%。不過，考慮到今年經濟增長受去年新冠防疫封控產生的低基數效應影響，若明年要實現增長目標，需要加大財政刺激力度配合。 中國社會科學院學部委員余永定主張把經濟增長目標定在5%左右，他認為，要採取擴張性的財政和貨幣政策來刺激總需求。當企業信心尚未恢復，投資難有強勁表現，故政府要擴大基礎設施投資，他支持把赤字率提高至4%以上水平。 報道稱，預期高層領導於12月的經濟工作會議上批准上述目標，但要待明年全國人大會議發表政府工作報告時才會正式公布，按慣例，會議通常在3月舉行。 有政府顧問透露，當局正在加強財政政策支持，使2024年「困難」的目標「可以實現」。至於貨幣政策，發揮的空間料有限，因為人民銀行擔心與西方國家的息差擴大，或進一步削弱人民幣滙率並導致資本外流。

  花旗裁員 港職位削低雙位數 曾被譽為本港銀行界「少林寺」的花旗銀行，其管理哲學及領先技術一直是業界標竿，惟近年因集團表現及股價不濟而要展開全球重組，香港作為海外核心市場亦無可避免受影響。集團今日將公布各個業務及市場的相關管理團隊變動、職位重置及刪減安排，據聞本港涉及的職位收縮程度，僅屬低雙位數目。 現時花旗香港員工人數約4500人，但不清楚擔當或兼任區域職務角色的員工攤佔多少。在集團9月中發布的新架構通知內，亞太區已不再單獨列為一個區域（region），而香港也改變以往向亞太區滙報的做法，納入統稱為北亞及澳洲地區（cluster）的新命名內，精簡操作。 今公布重組 覆檢全球2400崗位 至於去年4月出掌花旗環球財富管理亞太區主管的伍燕儀（Angel Ng）有新調動，已獲任命為花旗集團北亞及澳洲地區及銀行業務主管（負責企業、商業及投資銀行業務）；原香港花旗銀行總經理江碧彤（Vicky Kong）則升職，擔任北亞及澳洲地區財富管理主管；花旗香港及澳門區「一姐」辛葆璉（Aveline San）的職位與角色維持不變。 花旗全球員工達23.8萬名，《金融時報》前天引述消息稱，集團今日會公布近廿年來最大型重組裁員計劃，迄今已進行的職位覆檢僅涉少數，約1%即2400個職位，暫未知這一輪裁員數目，惟隨着集團於9月已公布各業務及地區高層領導，料今次會披露下一梯隊的管理層，旗下員工將有不少職位重置或刪減，後者最終可能牽涉遣散安排。本月初美國CNBC報道，花旗擬大幅裁員達10%以上，區域經理、聯席主管等中高層重疊職位是重災區。 花旗香港發言人回覆本報查詢表示，集團已明言正進行重組，「包括會採取一些艱難及相應而來的決定」，此舉是實現集團策略目標的正確步伐，她重申「香港一直是並繼續會成為花旗重要市場」，本港亦是集團四大環球財富管理樞紐之一，集團將持續投資以支持客戶帶動的業務增長，並承諾提供全方位產品及服務，以滿足機構及個人客戶需要。今年上半年，花旗香港區整體收益按年增長11%，集團預期本港客戶、財富管理及商業銀行等業務增長動力保持強勁。 由江碧彤續掌的花旗銀行（香港）（負責本港零售銀行業務的本地認可註冊機構），截至6月底稅後溢利5.84億元，按年增27.5%。 架構刪亞太區 設北亞及澳洲 據本報了解，受集團精簡重組等不明朗因素影響，加上本地金融業人手流動率高，過去半年花旗香港一些...

  內地新貸7384億 消費買樓弱 2023年11月14日 內地新貸7384億 消費買樓弱 中國人民銀行昨日公布10月份金融數據，各項指標大致與市場預期相若，信貸結構則轉差，10月份新增貸款7384億元（人民幣．下同），較預期中值略高，但個人貸款按月減少。新增貸款增長集中在企業層面，「以票沖貸」情況再度顯現。 社融增1.85萬億 政府債券佔85% 10月份社會融資增量1.85萬億元，稍低於原先估計，而且主要靠政府發債撐起，佔整體社融增量約85%。廣義貨幣（M2）餘額288.23萬億元，增速按月持平於10.3%，符預期。 細分之下，10月份住戶貸款減少346億元，扭轉9月份淨增加的勢頭，其中短期貸款跌1053億元，中長期貸款增707億元。 光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，從居民信貸情況可見消費和樓市修復節奏較慢，整體經濟恢復需要更多宏觀政策支持。 東方金誠首席宏觀分析師王青相信，10月信貸數據反映「企業強、居民弱」的格局重現，背後是消費不振，對居民短期貸款形成拖累。 月內企業貸款增加5163億元，但結構同樣轉差，短期貸款減1770億元，中長期貸款多3828億元，票據融資上升3176億元。9月份企業貸款結構明顯更健康，當月票據融資減少1500億元，意味着實際貸款需求較佳。 中金報告稱，企業貸款需求未完全回復，所以銀行業「以票沖貸」的特徵較為明顯。 所謂「以票沖貸」，即銀行透過票據融資推高貸款總額，企業可利用商業票據向銀行提取短期資金，但因為融資利率低，所得資金放入銀行存款仍有機會賺息差，預示票據融資可能沒有把資金投入經濟活動，出現所謂的「資金空轉」。 企業票據融資復活 資金空轉 事實上，「以票沖貸」有復甦的跡象，引發更多資金回流到銀行體系變成存款，10月份人民幣存款增加6446億元，按年多8312億元，非銀金融機構存款增加5068億元，而住戶存款減少了6369億元；同時，財政性存款增加1.37萬億元，反映政府發債帶動存款急飆。 對於居民存款減少，中國銀行研究院研究員梁斯認為，因為剛過去的9月中秋和10月國慶長假期，外出旅遊消費需求明顯增加，所以令住戶存款減少，較去年縮減了1266億元。 10月份社融規模增量為1.85萬億元，按年多9108億元，對實體經濟發放的人民幣貸款增加4837億元，按年多增232億元；企業債券淨融資1144億元，較去年同期少1269...