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  高盛料《施政》減股票印花稅振市 倘降0.1百分點 成交最多漲12% 港股成交淡靜多時，不斷有聲音要求政府下調股票印花稅。有大行預期，下月發表的《施政報告》將公布包括削減股票印花稅在內的措施，預計印花稅率每降0.1個百分點，可刺激現貨市場成交量最多升12%。惟有分析指出，印花稅下調還需港交所其他優化市場措施配合，才能發揮更大作用。 估配合交易結構及上市改革 據港交所數據，港股在2021年的日均成交額為1667億元，2022年按年大跌25.1%，至1249億元。今年首8個月進一步降到1120億元，單計9月更只有921億元；與2021年首季的高位比較，港股日均成交大削55%。除市場氣氛欠佳外，政府在2021年8月上調股票印花稅，由原來向買賣雙方分別徵收相當於交易金額的0.1%，增至現時的0.13%，被認為是導致成交淡靜的元兇之一。 政府今年8月底宣布成立「促進股票市場流動性專責小組」，全面檢視影響股市流動性的因素。高盛預計，小組向特首提交的短期及中期建議會獲政府採納，並將於10月25日的《施政報告》中宣布，其中包括市場期盼多時的下調股票印花稅。至於小組建議的中期措施，高盛估計會圍繞交易結構及新股上市改革等範疇。 高盛推算，股票印花稅率每減0.1個百分點，現貨市場成交量會隨之增加10%至12%；倘若減幅超出0.1個百分點，成交量升幅將高於上述水平，因為當股票印花稅愈接近零，愈有助刺激程式交易與高頻交易爆發性增長。 摩通看淡 難吸引高頻買賣 另一大行摩通卻持不同看法，認為印花稅下調對港股成交量第一波效應有限。該行估計，港交所若把印花稅削減五成，將帶動港股交易成本由原來約24個基點，下降6.5%，有關幅度雖足以改善成交量，卻未能吸引高頻交易大增。 然而，在減股票印花稅的同時，若能配合更大範圍的市場改革措施，例如擴大北向合資格股票範圍、增加互聯互通交易日數，摩通認為會帶來第二波正面效應，有助港股成交量進一步復甦。倘若本港落實永久廢除股票印花稅，摩通料高頻交易勢將增加。 高頻交易現時佔市場成交量不足一成，假設有關佔比因免徵印花稅而升至約五成，港股日均成交額將因而大增約1000億元。 不時有市場人士以2021年8月上調股票印花稅前後的港股成交額變化作比較，摩通統計顯示，與當年上調印花稅之前的3個月相比，港股其後3個月的日均成交額減少了126億元；倘拉長至6個月，日均成交額...

 利率震盪攞你命 炒債輸錢教訓深 9月27日，周三。債息、美滙升個不停，環球股市給吹得東歪西倒，強如美股也陣腳大亂，標普500指數四千三終告失守。老畢近期買債栽了個大觔斗，感覺自然不爽，但知道輸在哪裏十分重要，值得檢討兼分享。 在下原本以為，緊縮周期步入尾聲押注長債，財息兼收並非難事，皆因加息最狠階段已過，利率震盪不虞重演，未入市先給自己派了一顆定心丸。更何況，美國國債連衰三年史無前例，自覺不至於「黑仔」到見證歷史，這是第二顆定心丸。 除此之外，美股今年反彈，一度收復去歲大部分失地，估值再度處於偏高水平；相比之下，債券未脫熊市，吸引力和值博率俱勝股票一籌，調整投資組合正是時候，遂於6月底買入美國長債ETF（iShares 20 Plus Year Treasury Bond，代號TLT）及其衍生工具，既照顧了資產配置的需要，同時建立短炒倉位，期望以行動印證觀點。 存續期衡量敏感度 萬料不到，市況發展完全出乎在下意料，TLT買入價約103美元，三個月不到便接連失守100和90兩個整數大關，周二收報88.87美元，賬面蝕近14%【圖】。衍生工具更不用提，6月底開立的TLT期權好倉已跟廢紙無異，與其平倉執番啲渣，不如「躺平」等奇蹟出現。 此番誤墮債海，有兩個教訓值得與讀者討論，其一關乎債券存續期（duration）對利率變動的敏感度，另一涉及孳息曲線從深度倒掛逐漸修復至較正常形態，押注長債何以輸得更慘。 老畢早前講過，債券在支付利息的過程中會產生現金流，而存續期指的是債權人回收本金實際所需時間，容易與年期（maturity）混為一談。然而，作為應用指標，存續期綜合了諸如票面息率、付息頻率、離到期多遠等因素，能更有效地衡量債券價格對利率風險的敏感度，參考價值自然更高。最簡單的計算法則是，利率每升跌1厘，債價便會出現與存續期大致相等的百分率變幅，存續期愈長，敏感度愈高。 從這點着眼，老畢這個trade輸得不冤，皆因一開始便認定利率已經見頂或離峰值不遠，且相信聯儲局明年有合共1厘或以上的減息空間。基於債價與利率反向而行，趁息口於峰值徘徊期間偷步入市，非但能鎖定高息，還可藉長債價格對利率變動敏感度較強，博取政策轉向後可觀的資本收益。 看錯息口後果嚴重 算盤這樣打沒錯，但前提是對息口判斷必須正確，一旦荒腔走板，債券對利率敏感度愈高，殺傷力便愈強。在下倉位建於三個月前，想及聯...

 許家印傳監視居住 恒大系急瀉 中國恒大（03333）巨額債務爆煲且重組計劃舉步維艱，昨日更傳出其大股東兼主席許家印已經「被警方帶走」，現時正遭「監視居住」，有券商估計恒大可能要破產清算，其已售而未落成項目會對「社會穩定」構成風險。恒大股價昨天午後倒跌，並以全日低位0.32元報收，瀉近19%，成交額不足1億元；旗下恒大物業（06666）也急挫14.5%，恒大汽車（00708）插水20%。截至本報截稿時，恒大沒有回應事件或公告詳情。 未經批准禁離開住所 許家印日前未有出席恒大每周例會，昨天彭博引述知情人士稱，許家印於日前被內地警方帶走，現時在指定地點監視居住，尚未清楚他被「軟禁」的原因。 報道表示，在內地，警方這種行動並非正式逮捕，亦不代表許家印會被起訴，但根據中國的《刑事訴訟法》，此舉意味未經批准，許家印不能離開住所、會見或與他人通訊，而其護照及身份證必須交由執行機關保存，監視居住時間最長不得超過6個月。 路透引述與恒大關係密切的人士透露，許家印過去幾天沒再與員工聯繫；有業內人士說，完全聯絡不到許家印。恒大、廣東省公安廳及中國公安部未有回應路透查詢。 內媒稱遭鎖手銬腳鐐帶走 內地《觀察者網》轉述接近恒大的的知情人士指出，許家印是在數天前被監視居住，目前留在北京一處居所，被限制部分行動自由。 搜狐網根據消息報道，許家印被帶走當天，廣州市公安局天河區分局的警車出現在他位於珠江新城的辦公室附近，有目擊者更聲稱，許家印當時被戴上手銬及腳鐐，反映涉案的嚴重程度。 去年12月，外間也曾流傳許家印跳樓身亡，不過，恒大隨即發布許家印主持會議的影片，他講話時更刻意說出當天日期，似是為了證明人身安好，間接闢謠，惟是次傳出他被軟禁，未見恒大有同類操作。 近期系內多名高層受查 近期多名恒大系關連高層受查，包括本月中深圳公安對恒大財富的「杜某」等涉嫌犯罪人員採取刑事強制措施；已被海港人壽接管的恒大人壽，其前董事長朱加麟上周被帶走，處於失聯狀態；本周一，盛傳恒大前總裁夏海鈞以及前首席財務官潘大榮被相關部門控制或帶走。 恒大不單是全球負債最多的地產商，且嚴重資不抵債，截至6月底，負債總額多達2.388萬億元（人民幣．下同），負資產水平在上半年內突破6000億元，至6442億元。據悉，集團旗下內地未落成樓盤共涉162萬個單位，總值高達6040億元。 該公司3月提出總額317億美元（約247...

 若為樓市鬆綁 力度必須到位 香港樓市負面消息接踵而至，價格持續下滑，不但二手單位屢現蝕讓個案，而且地產發展商不惜劈價求售，推出的新盤從「成本價」逐漸惡化為「蝕本價」。差餉物業估價署昨天（二十七日）公布的數據反映，今年八月全港私人住宅樓價指數回落至三百三十九點二，按月下跌百分之一點四，連跌四個月，按年則瀉百分之七點八八。 樓市「長牛」夢斷榮景不再，大出血式減價個案紛呈，恐怕對於整體經濟造成非常不良的骨牌效應。政商界人士近月異口同聲呼籲，要求特區政府在住宅印花稅方面「減辣」或「撤辣」，幾位前財金高官包括梁錦松、唐英年和馬時亨均提出，必須搞好本地樓市，製造財富效應，否則樓價續跌有機會釀成金融危機。 行政長官李家超和財政司司長陳茂波對於是否調整樓市辣招，大半年來一直堅稱沒有改變意圖。然而，剛剛結束訪問歐洲行程回港的陳茂波似乎已有口風放鬆的跡象，他表示，當年引入樓市辣招之時，政府看到住宅樓宇供應偏緊，所以要遏抑炒賣和投資的需求，現在樓市與當年情況不同，去年樓價跌了百分之十五左右，今年到七月回升約百分之二，可看到今年樓市基本上穩住下來。至於會否調整樓市調控措施，財爺指政府會密切留意市況，以務實態度不斷檢視。他重申，不同樓市需求管理措施有其目的，亦在特定環境內有所作用。 陳茂波不再斬釘截鐵斷言否定「減辣」或「撤辣」，市場人士理解為救市的一線曙光，期待特首於十月二十五日發表的《施政報告》推出為樓市鬆綁的措施。此外，按照地產建設商會執委會主席梁志堅的講法，他上月與李家超會面期間，討論過樓市辣招的情況，雖然對方沒有明言會調整，但他引述特首稱，政府在樓市方面「會做啲嘢」。 樓市跌勢加劇，不但見諸二手和一手樓盤的減價潮，還有一事可堪憂慮，就是一兩年前高價賣出的樓花如今陸續進入收樓期。收樓之時，需要按揭付款的買家可能面對銀行估價不足的困難局面，如果沒有充裕的現金財力補差價，部分買家也許迫於無奈撻訂離場，成為把樓市進一步推低的催化劑。 尚有一點必須注意，盛產地王的九龍東啟德發展區猛吹淡風。兩星期前，啟德第2A區二號及三號地盤由信置牽頭財團以五十三億五千萬元中標，每方呎樓面地價僅五千三百九十二元，創近十年新低。相隔四年簡直天淵之別，二〇一九年六月同區招標出售的另一塊地皮，每方呎樓面地價高達一萬九千六百三十六元。兩者相比，跌幅達七成。 麵粉價與麵包價息息相關，既然地價回到十年前，那麼樓價...

美太空軍擬日本設分部威懾中國 司令赴東京晤新防相 深化合作 美國太空軍司令薩爾茨曼（Chance Saltzman）訪問日本，周一與新任日本防衞大臣木原稔會晤，他證實正探討在日本設立美國太空軍分部的可能性，以威懾中國，反擊干擾衞星訊號等「灰色地帶」活動。美國不斷擴大太空軍在亞洲的部署，分析指出隨着美國跟中國與俄羅斯的競爭加劇，美國正拉攏與日本等盟友加強太空領域的合作。 考慮駐紮橫田空軍基地 薩爾茨曼透露計劃仍處於籌劃階段，日本分部的職責、規模和成立時間表等仍未決定，但總部選址可能考慮設於東京都多摩地域西部的駐日美軍橫田空軍基地，職能或跟去年12月在南韓設立的美國太空軍分部類似。薩爾茨曼強調，美國與日本等志同道合的盟友深化合作，致力在太空訂立行為規範框架，監察太空活動，阻止在太空發生衝突。 木原稔表示，雙方就強化日美在太空合作達成一致，日本將做好國家防衞工作，確保在太空的優勢，與美國太空軍加強合作。日本《產經新聞》早前報道，美軍將設立駐日美國太空軍，以應對北韓等國的威脅，預計今年內正式啟動。傳媒亦預期美國計劃設立的駐日太空軍將與日本航空自衞隊「宇宙作戰群」合作，監察中國與北韓的活動，前者正研發反衞星武器，後者正強化導彈能力。 正商討與北京建立熱線 目前美國太空軍與中國及俄羅斯並未設立直接溝通渠道，對於薩爾茨曼聲稱美國太空軍內部討論與中國建立「熱線」，認為此對紓緩兩國緊張關係非常重要，中國外交部發言人汪文斌周二重申，美方清楚中美兩軍對話面臨困難的原因。 美國太空軍成立於2019年12月，隸屬美國空軍部，主要負責防禦中國、俄羅斯及北韓的國安威脅，近年擴大亞洲部署。去年11月，美國太空軍在夏威夷啟用印度洋─太平洋太空司令部，建立印太太空部隊。一個月後，美國駐南韓部隊宣布在當地成立太空軍分部。 分析指出美國太空軍在亞洲「擴軍」，美日韓進行太空合作，以應對一旦朝鮮半島、台海或東海爆發軍事衝突，美軍航母戰鬥群可能遭受中國導彈的「遠程精確打擊」。美國印太司令部太空軍司令馬斯塔利爾早前接受訪問，強調美國須保持太空領域的優勢，因為中國正試圖利用衞星技術，使用導彈為主的「遠程精確火力」擊沉美軍航母。 美國加緊在日韓建立太空軍，亦旨在應對中國、俄羅斯及北韓的太空戰略，抗衡對方大量發射衞星及中俄的「廢星技術」。中國在2007年發射導彈，擊落報廢氣象衞星「風雲一號」，反映中國已具有「廢星」能力...

煥然懿居第三座今起申請 首置價七八折推售 408.2萬入場 2023年9月27日 煥然懿居第三座今起申請 首置價七八折推售 408.2萬入場 市區重建局（下稱市建局）發展的紅磡港人首次置業（首置）項目「煥然懿居第三座」（下稱第三座），今日起接受申請，為期3周，10月18日截止。該項目提供260伙，以市價七八折推售，入場費408.2萬元，以最高承造九成按揭計算，首期最少40.82萬元可上車；整批平均呎價約1.43萬元，平絕同區新盤及新晉二手屋苑。有分析認為，私人發展商以平價推售新盤，搶去市場購買力，料申請宗數較2019年接受申請的毗鄰首置項目煥然懿居（第一及二座）少。 位於鶴園街2號的第三座，毗鄰樓齡約2年的鶴園街8號煥然懿居，一般被視為煥然懿居第2期。市建局昨天一口氣公布第三座的樓書及價單，全盤260伙，包括125個1房、108個2房及27個3房戶，以市價七八折定價，售價408.2萬至964.2萬元，呎價12885至16499元，平均呎價約1.43萬元。 入場單位為5樓J室，實用面積303方呎，連42方呎平台，屬於1房連開放式廚房間隔，單位向西、望煥然懿居近樓景，售價408.2萬元，呎價13472元。 「樓王」35樓B賣964.2萬 項目售價最貴的「樓王」，屬於35樓B室，實用面積600方呎，採3房間隔，單位向東、可享海景，售價964.2萬元，呎價16070元。該項目預計2026年11月入伙，樓花期長達38個月。 今次是市建局繼2019年推出煥然懿居後，近4年再次推出首置項目。煥然懿居由第一及第二座組成，共有493伙，當中450伙納入首置計劃，於2019年初以市價六二折發售，平均呎價約1.28萬元，共收逾2.08萬份申請。若以兩個項目的售價直接比較，第三座的平均呎價較煥然懿居貴約11%，但如果兩者折算為市值，煥然懿居的市值呎價達2.07萬元，第三座則約1.83萬元，約4年時間市值下調約11.6%。 低同區二手價約30% 對比同區一手及二手市場，恒地（00012）紅磡BAKER CIRCLE．GREENWICH今年8月推出首批單位，折實平均呎價1.89萬元，今次第三座以市價七八折發售的平均呎價約1.43萬元，較之低約兩成半。同區入伙逾2年的啟岸及近4年的環海．東岸，近期二手成交呎價約2.09萬及1.91萬元，第三座較之便宜兩成半至三成。 市建局強調，第三座的定價，是根...

港股破今年底 摩通：中企抵買 美國10年期債息攀升至逾4.5厘的16年高位，利淡港股及整體新興市場，恒指與MSCI香港指數昨雙雙跌至去年11月低位。大行摩根大通認為中國股票已接近「買入區」，但也有分析直言現時難以估底，而港股相較A股對美債息敏感，導致港股表現更為遜色。 恒指再挫262點 汽車科技股捱沽 恒指8月21日收報17623點創今年新低，僅一個月再度破底；大市昨低開67點，跌幅一度收窄至11點，其後大部分時間維持偏軟格局，臨近尾市沽壓驟增，恒指最多瀉349點，低見17379點，收市跌262點（1.5%），報17466點。 恒指連續兩日受壓，累計蒸發591點（3.3%），重返去年11月低位。與此同時，成份股全數為本港公司的MSCI香港指數，昨亦挫212點（1.9%），收報10747點，同樣觸及去年11月低位。自年初起計，恒指及MSCI香港指數分別累跌11.7%及20.3%。 恒指夜期收報17477點，跌51點，高水10點。ADR港股比例指數收報17442點，較港收市低23點。 國指昨低收99點（1.6%），報6030點，兩連跌累挫232點（3.7%）；科指下滑65點（1.7%），收報3817點，一連兩天共失174點（4.4%），收市見逾3個月低。大市昨有過千隻股份向下，僅翰森製藥（03692）與周大福（01929）等7隻藍籌逆市升。 科技股及汽車股普遍捱沽，舜宇光學（02382）及理想汽車（02015）墊底科指，各下滑約半成。主板成交額824億元，增加逾一成；「港股通」昨輕微淨吸資1.59億元。 另一邊廂，內地股市亦錄得兩連跌，滬指昨再走低13點（0.4%），收報3102點；深成指挫60點（0.6%），收10060點。兩市昨錄6656億元人民幣成交額。「滬深股通」續走資62.96億元人民幣，外資連日共沽出143.35億元人民幣A股。 預測A股第四季重展升浪 摩根大通指出，中國股票已接近「買入區」，認為十一黃金周期間，內地的旅遊、零售和內房銷售等關鍵數據，或可構成交易機會。此外，地方政府融資平台債務置換可能有進展，以及10月底政治局常委會會議有機會宣布新的刺激措施，都是該行看升中國股市的原因。 摩通預料，中國股市未來數周表現波動，MSCI中國指數10月份恐跌穿58點的今年低位。不過在政策具能見度和投資者持倉偏低兩大因素支持下，摩通預測中國股市第四季重展升浪，MSC...

政府該主動跟進弱勢社群需要 本港接連發生兩宗奪命慘劇，令人十分傷感，其中一宗涉及兩名居住於秀茂坪邨秀慧樓的中年兄弟在家中餓死，另外一宗是港鐵旗下西九龍區圓方商場地盤發生工業意外，兩名工人懷疑吸入沼氣中毒暈倒，送院後證實死亡。兩宗慘劇雖然性質不同，但共通點卻是「無人理會」，錯失活命希望。 富裕社會居然有人餓死，實在難以置信，揭示香港仍然存在着不少弱勢社群的潛伏危機。秀茂坪兩名死者兄弟都是智障者，一直與年約七十歲的母親同住，然而母親亦患有認知障礙。可想而知，相依為命的三母子平時生活是何等艱難。悲哀的是，年邁母親今年五月感染耳念珠菌入院，至今仍未出院，兩兄弟迫於無奈獨自生活。秀慧樓保安巡樓時聞到惡臭而報警，警方進入屋內發覺，雪櫃已經不剩餘任何食物，懷疑兩人由於缺乏自理能力又沒有旁人照應，宅居多時最終飢餓至死。 勞工及福利局局長孫玉菡一再強調，社會福利署或其他不同形式的社福機構沒有該家庭的求助紀錄。醫院管理局表示，兩名死者的母親今年五月入住九龍醫院接受治療，並轉介醫務社工協助安排其出院後的照顧事宜，病人目前情況穩定，院方已安排精神科醫生跟進，會密切留意其狀況和情緒變化。兩名死者則於二〇〇四至二〇一八年間在九龍東醫院聯網精神科專科門診覆診，屬穩定個案，分別自二〇一八年二月及三月後未再覆診。 三母子沒有求助儘管是事實，問題卻在於，社署和醫管局必然具備他們「異於常人」的相關資料，稍有同理心也能明白，認知障礙的母親不在身邊，智障兄弟肯定陷入窘境，為什麼政府官員不主動跟進？孫玉菡表示，政府將盡最大努力把社福保護網織得更密，包括很快推出照顧者熱線，亦會推出一站式網站列出相關資訊。香港弱智人士家長聯會幹事會幹事盧鄭玉珍質疑，熱線服務被動，要靠照顧者有意識及願意求助才獲支援，促請社署更主動為智障者設立個案經理跟進。她又稱，該會一向要求社署為智障者設立個案經理，跟進由出生至成人階段的不同需要，為他們及照顧者提供適切支援，及早識別類似秀茂坪雙屍案的危機家庭。 智障者缺乏自理能力，或許連求助的意識亦極之薄弱，醫護人員和社工如果沒有主動跟進，純粹因為他們未再覆診而不聞不問，態度未免過於刻板。孫玉菡說要將社福保護網織得更密，應該包括主動跟進一環。 特區政府去年在十八區成立「地區服務及關愛隊伍」（關愛隊），目的是凝聚社區資源和力量，支援政府地區工作和加強地區網絡。關愛隊推展關愛活動，例如探訪有需要人士...

美國聯儲局上周按兵不動，維持息口於22年高位，但最新利率預測顯示當局傾向鷹派立場，至少兩名官員預期今年內可能進一步加息。三藩市聯儲銀行總裁戴利（Mary Daly）明言，仍未準備好宣告對抗通脹已取得勝利，認為通脹依然高企，未令人感到滿意。 對擠壓銀行信貸效力一般 聯儲局理事鮑曼（Michelle Bowman）上周五表示，局方最近數月在降低通脹方面取得進展，惟能源成本上漲，對達致2%通脹目標構成風險；並暗示未來或需加息多過一次，使通脹適時回落到2%。這些言論反映她作為聯邦公開市場委員會（FOMC）最鷹成員之一的立場不減。 鮑曼提到，貨幣政策對貸款的影響較預期小，儘管銀行收緊放貸標準，但沒跡象顯示信貸大幅收縮並導致經濟活動嚴重放慢。據聯儲局上周發出的預測顯示，一名官員預料明年利率升至逾6厘才見頂，高過現時介乎5.25至5.5厘，鮑曼的言論或暗示她可能是作出最高利率預測的官員。 波士頓聯儲銀行總裁科林斯（Susan Collins）上周五演說後指出，全面支持聯儲局官員的季度預測，不排除當局進一步收緊政策，使利率持續高企的時間或較原先估計為長，強調現段政策需要很大的耐性。 至於戴利上周五出席活動時稱，最近經濟數據一面倒表現良好，不過基於能源價格上漲，她將注視短期通脹預期，以及就業市場是否持續放緩並對整體通脹的影響，承諾盡可能平穩地遏抑物價。 戴利今年在公開市場委員會沒有投票權，她認為上周暫停加息，讓官員有時間收集所需數據，至於今年底前是否需要再加息一次，她則沒有評論。她上月曾稱對7月加息的行動十分支持。 科恩喊停 稱續緊縮弊多於利 另一邊廂，高盛前總裁及白宮前經濟顧問科恩（Gary Cohn）接受彭博訪問時直言，希望聯儲局暫停加息，因為當下的收緊周期對地區銀行造成的損害，多過對經濟的幫助。 現時擔任國際商業機器（IBM）副主席的科恩提到，利率上升侵蝕銀行手上長期資產的價值，曾觸發擠提並導致今年多家銀行倒閉。他質疑聯儲局增加大型銀行資本要求的做法，認為現時問題集中在地區銀行而非大型銀行。 此外，摩根士丹利首席美國經濟師Ellen Zentner說，隨着通脹降溫，聯儲局加息行動已暫時告一段落，華府面臨停擺危機，或導致官員得不到相應充足的經濟數據作評估，增加聯儲局11月暫停加息的機會。她預期聯儲局明年3月開始減息，每季減幅為0.25厘；聯儲局官員估計明年減息兩次。 25 Sep...

恒大無資格發新票據 重組恐拉倒 受制附屬遭調查 今明債主會取消 中國恒大（03333）境外債務重組計劃窒礙難行，該公司昨晚公布，在建議重組下擬發行的各項新票據，須根據其適用情形遵守中證監及發改委發布的相關境外債管理辦法，集團要證明發行新票據能夠符合相關規定，而鑑於公司主要附屬恒大地產正在被立案調查，集團目前情況無法滿足新票據的發行資格。恒大地產8月16日披露遭中證監立案調查，因涉嫌訊息披露違法違規。 恒大原定今明兩日就重組計劃舉行相關協議安排會議，惟上周五公布會議不會舉行，稱銷售情況不如預期，而基於公司目前狀況，以及與其顧問和債權人協商，認為有必要重新審視重組條款，以匹配該公司客觀情況和債權人訴求；若重組條款有任何修改，將另行公告。該公司約一個月前宣布安排會議延期時指出，重組最後期限日為今年12月15日 分析稱當局「有意見盯得緊」 內房分析員說，恒大無法推進債務重組計劃，據聞阻力是政府當局「對恒大有意見、盯得比較緊」，不允許該公司再發新債去置換舊債，故現有重組方案無法成立；恒大原本的債務重組條款，與銷售表現並無關係，但不排除對債權人同意方案的意欲有影響。 財新網日前引述「接近重組業務的人士」稱，恒大及財務顧問仍會繼續推進債務重組，但目前需要與債權人重新談判方案的關鍵條款。熟悉境外債務重組的香港律師認為，恒大取消會議可能是因為與債權人磋商時，知道部分本來同意方案的債權人改變主意。 恒大今年3月提出重組方案，牽涉恒大協議（本金139.225億美元）、景程協議（本金52.26億美元）及天基協議（擔保景程票據），恒大協議中又分為A組及C組債權人；4個組別要各自取得75%支持票，才能推進重組計劃；各重組對價方案均涉及發行新票據，若恒大失去發行資格，意味現有重組計劃無法作實。 政府保交樓 不虞勒令清盤 恒大4月時公布，涉170億美元債權的A組債務（10筆美元債、1筆港元可轉債及1項私募貸款），有佔未償還本金77%以上的債權人支持；涉及債權近150億美元的C組債務（私募債、回購義務及恒大就若干境外內債務的擔保，共14筆），則取得30%以上支持。 談及恒大會否倒閉，分析員認為，政府不會做任何影響保交樓的事，若勒令恒大清盤或影響項目交付，故沒有誘因讓恒大結業，現時只好「拖住先」，着重把銷售回籠的資金都用在保交樓。據悉在不少閉門場合，有部分大型地產商向政府提出把...

黃金周旺區酒店入住料逾九成 香港與內地全面通關後迎來首個十一黃金周，內地於本周五（29日）開始，中秋國慶長假期合共8天，勢掀起民眾外遊熱潮。本港旅遊業人士表示，預計旅遊旺區酒店入住率可達九成；有酒店界人士分析，內地人可能選擇往海外作長途旅遊，加上港元滙率趨強，削弱內地客來港意欲，估計在8天長假期中，只有3天酒店房間會出現爆滿情況。 早前旅遊業界估算，今年十一黃金周期間有約100萬內地客訪港，即回復疫前七成。酒店業主聯會執行總幹事徐英偉指出，正密切觀察酒店房間預訂情況，料旅遊旺區酒店入住率達到九成或以上，並以自由行為主。 華大旗下酒店3天爆滿 至於人手不足問題，徐英偉透露，業界將調配人員應對十一黃金周，政府已推出的輸入勞工計劃，如果申請暢順的話，最快明年初抵港，確保維持香港優質服務質素及水平。他期望，黃金周期間政府能做好人流和交通管理，各政府部門妥善溝通和安排，讓來港旅客體驗香港最好的一面。 另外，華大酒店（00201）主席鄭啟文稱，今年國慶長假，不少內地人會選擇長途旅遊，故此假期中料只有數天內地訪港客數目較多，預期由9月30日至10月2日共3天，旗下酒店的入住率可達100%；惟假期餘下的日子酒店的入住率僅約七成。他認為，國慶復辦維港煙花滙演有助吸引內地旅客，但礙於港元滙率較強，削弱內地客來港旅遊意欲。 鄭啟文又提到，今年暑假期間內地來港旅客數目並不理想，由於近年大灣區旅遊質素及基建配套俱佳，而且交通方便，因此大多數內地客選擇即日來回香港，或花多些時間留在大灣區遊玩，變相令內地過夜客數目減少。他續說，現時內地客的消費力較疫情前弱，平日酒店房價尚未回復至疫情前水平，仍有起碼兩成差距。 過夜客減 跨省遊競爭大 另一方面，旅遊業議會司庫羅啟邦預計，十一黃金周來港內地團可達3萬人次，他指過去有不少內地旅客選擇出遊日本和泰國，但近期因地緣和治安因素影響，港澳遊是內地旅客的首選。他相信，目前香港最大的競爭對手是內地跨省旅遊，不過，自港府推出一系列措施後，內地旅客對來港團的電話查詢有所增加。 據攜程早前發布的《中秋國慶旅遊預測報告》，境內遊產品預訂量按年增長逾4倍，當中北京、上海、成都、杭州和廣州等是國慶熱門旅遊目的地。而作為全面開放後首個長假期，出境遊整體訂單在低基數下亦按年激增20倍，熱門旅遊地點包括泰國、南韓、馬來西亞及新加坡等。因較早時泰國宣布對中國...

 美中俄密擴建基地 擬恢復核試 衞星圖像揭活動頻 添設施挖隧道 美國跟中國和俄羅斯的關係達數十年來最緊張，美國有線新聞網絡（CNN）取得的衞星影像顯示，這3個核武大國過去數年擴大核試場規模，增設核設施，並在核試場挖新隧道。有分析指出，美中俄均投放大量時間、精力和資金把核武現代化，雖然3國不至爆發迫在眉睫的武裝衝突，但可能準備恢復核試。 俄場內大興土木 全年長開 CNN取得俄羅斯北極圈新地島（Novaya Zemlya）核試場、美國內華達國家安全區（N2S2）及中國新疆羅布泊核試驗基地過去3至5年間的衞星影像，顯示3國的核試驗增建新道路和儲存設施，挖建新隧道，進出的車流量增加。美國明德大學蒙特雷國際研究學院教授路易斯表示，衞星影像有很多跡象顯示美中俄可能恢復核試，核試威嚇恐加速3國的軍事競賽。 從衞星圖像可見，俄羅斯新地島核試場在2021年至2023年間大興土木，船隻及新貨櫃抵達碼頭，冬天時道路清理了積雪，地下隧道深入山內。分析師指出，即使去年俄軍入侵烏克蘭，該核試場仍大幅擴張。路易斯指出，道路清理積雪反映核試場全年長開，過去5至6年間俄羅斯在核試場挖掘新隧道，可能準備恢復核試。俄羅斯國防部長紹伊古今年8月造訪試驗場，再次惹起外界對試驗場的關注。 路易斯認為，俄軍在俄烏戰爭表現意外地差劣，可能促使俄羅斯考慮恢復核試。俄羅斯聯邦安全委員會副主席梅德韋傑夫曾矢言，若烏克蘭反攻成功，可能動用核武。美國空軍退役上校萊頓（Cedric Leighton）則認為，俄羅斯擺出準備核試的姿態，未必會恢復測試，或藉此恫嚇西方國家。 此外，衞星影像顯示中國羅布泊核試驗基地的活動加劇，近年正挖掘新的第五條地下隧道，周圍建築新道路。比較2022年及2023年的衞星影像，棄土堆面積逐步增加，分析師估計地下隧道不斷擴大。主要行政及支援區可見新的興建項目，2021年及2022年間新的儲存庫落成，可能用來儲存爆炸品。 路易斯指出，有別於新地島核試場，羅布泊核試驗基地面積龐大，分成很多不同部分，看來活動頻繁。日本智庫笹川平和財團轄下「SPF China Observer」發現羅布泊試驗基地可能正興建第六條隧道，沿山勢挖掘很長的隧道，反映興建基地進入最後階段，推斷中國的目標或許是進行亞臨界核試。 亞臨界核試是研究核武器所使用的裂變材料遭受高能炸藥或其他方式爆轟下，出現的物理和化學行為，但引爆不會...

 中美成立經濟金融兩工作組促交流 中美關係再有解凍跡象。中國財政部周五（22日）公布，為落實中美兩國元首在印尼峇里島會晤的重要共識，根據國務院副總理、中美經貿中方牽頭人何立峰與美國財長耶倫達成的共識，中美雙方商定，成立經濟領域工作組，包括「經濟工作組」和「金融工作組」。 「經濟工作組」是由中美兩國財政部副部長級官員牽頭，「金融工作組」則由中國人民銀行和美國財政部副部長級官員牽頭。兩個工作組將定期、不定期舉行會議，就經濟、金融領域相關問題加強溝通和交流。 定期舉行副部長級會議 美國財政部發表聲明稱，這兩個工作組將坦誠和實質性地探討經濟和金融政策事務，以及交流有關宏觀經濟和金融形勢的訊息，提供持續的結構性渠道，這些工作組將定期舉行副部長級會議，並向耶倫和何立峰滙報。 耶倫在社交平台上表示，以上工作組將會成為溝通美國利益和關切的重要論壇，促進兩國之間健康的經濟競爭，為美國工人和企業提供一個公平的競爭環境，並推進應對全球挑戰方面的合作。她補充：「我們必須進行討論，尤其是在我們意見相左的時候。」 近期中美官員頻密地接觸，自6月以來，美國國務卿布林肯、耶倫、氣候特使克里，以及商務部長雷蒙多相繼訪華。至上周末，美國總統國家安全顧問沙利文和中共中央政治局委員、中央外辦主任王毅則在馬耳他會晤。 8月底雷蒙多訪華之後，中國商務部指出，中美雙方同意建立新溝通機制。中國商務部發言人束珏婷早前在例行記者會上就新機制作詳細介紹，稱雙方同意在兩國商務部之間建立多層級溝通管道，中美商務部部長王文濤與雷蒙多將保持溝通，遇到重要問題會及時直接討論，每年至少見面一次。 另外，中美雙方亦已啟動出口管制資訊交流機制，作為解釋各自出口管制制度和改善溝通的機制；將按照各自法律，就出口管制資訊進行交流，有助於兩國加強對彼此出口管制政策的了解和溝通，並表達雙方企業關切。 23 Sep 2023 信報 撮要 中美成立經濟金融工作組的主要內容和意義: 1. 中美成立經濟和金融兩個工作組,定期舉行會議,加強溝通合作。 2. 這展現了中美關係有緩和跡象,兩國有意改善經貿關係。 3. 工作組將討論經濟金融政策,促進兩國健康經濟競爭。 4. 有助中美更了解對方立場,舒緩貿易糾紛。 5. 中美高層交流頻繁,雙方願意就分歧對話。 6. 中美可就共同關心議題加強合作,如氣候變化等。 7. 但中美仍有結構性分歧,合作...

  消委會 被駭7小時 攻陷80%系統 4類人士資料遭竊 未確定受害者數目 消委會電腦系統遭黑客入侵，是繼數碼港後，再有公營機構被黑客盜取資料並勒索。消委會周五（22日）交代電腦系統遭黑客入侵事件，主席陳錦榮稱，周三（20日）早上發現電腦系統被黑客入侵，黑客勒索郵件要求周六晚上11時20分前繳付50萬美元（約390萬港元）贖金，若遲交將增至70萬美元，他強調絕對不會交付贖金。消委會透露，有4類人士的資料恐已外洩，包括員工、前員工和求職者，以及月刊訂戶等。 拒付390萬元贖金 等待撕票 消委會周三發通告指出，電腦系統發生故障，投訴及諮詢熱線等多項服務受到影響，其後發現系統遭黑客入侵，於周四早上向警方報案，並向個人資料私隱專員公署備案。經專家檢查後，發現在周二下午約6時，有黑客開始入侵電腦系統，在入侵的7個多小時內，系統數據流量較正常多出65GB，八成系統遭受破壞；黑客在系統留下勒索訊息，要求該會交付50萬美元贖金，如遲交，贖金將增至70萬美元。 該會強烈譴責黑客的非法活動，並對事件引起市民不便深表歉意。總幹事黃鳳嫺表示，現階段並未掌握洩漏的資料內容，因確定不會付贖金，相信有待「撕票」後才能確切得知，希望市民能諒解。 雖未能確認被盜取的內容，但經評估後，消委會認定，外洩內容可能涉及4類人士，包括員工、前員工和家屬以及求職者資料，如身份證號碼、住址、出生日期和履歷等；《選擇》月刊訂戶資料，當中約8000名訂戶曾提供信用卡資料；消費投訴人士資料，以及消委會合作夥伴保存的資料，包括公司地址、電話、電郵等。有關消費投訴人士的資料，黃鳳嫺稱，因投訴處的處理系統是獨立運作，經檢查後確定運作大致正常，相信受影響的數目不是太多。至於員工和求職者等個人資料，她透露，員工資料會保留7年，而求職者資料則保留兩年，消委會將接觸可能受影響人士，提醒他們提高警覺。 23 Sep 2023 您這篇文章報導了消費者委員會遭黑客入侵的事件,內容撮要如下: 1. 消委會電腦系統被黑客入侵,八成系統遭破壞。 2. 黑客留言勒索50萬美元贖金,否則提高至70萬,但消委會決不付款。 3. 消委會已報警和通報私隱專員公署,以及公開事件。 4. 黑客入侵持續7小時,據推測4類人士資料可能洩漏。 5. 涉及員工、前員工、求職者和月刊8000名訂戶資料。  6. 消委會將聯絡可能受影響人士,提醒提高警...

 虛擬貨幣一場夢 投資切記先求知 虛擬貨幣所編織的發達美夢，令人羨慕不已，近年網上騙案亦是看中了大眾的貪婪，藉此取得信任。正所謂「要投資、先求知」，參與虛擬貨幣的人士到底對產品及平台有多深入了解，確實需要好好的反思。除非天生有橫財命，否則切勿對一朝發達寄予太大的期望。 當前最受歡迎的虛擬貨幣比特幣（Bitcoin），早在2009年便出現。初期沒有在金融市場受到太大關注，主要參與者均屬於熟習科技的人士。 不過，隨着比特幣相關的區塊鏈（Blockchain）技術得到廣泛認可，被視為可以應用到其他領域，比特幣名氣大增，亦有人以類似的技術，推出其他虛擬貨幣。 最初十年間，虛擬貨幣價值雖然有所上升，但談不上十分亮眼。到了2020年，虛擬貨幣真正在投資市場成為新寵。相信大家不會忘記，2020年正正是新冠疫情爆發的年份。美國為了挽救經濟，一度推出無限量寬政策，令不少資產顯著炒高，虛擬貨幣便是其中之一。 須知道疫情令不少行業受到拖累，只有科技相關行業逆市受惠，所以，科技類企業，以及具有未來概念的新能源行業，與一眾虛擬貨幣均成為爆炒對象。以比特幣為例，其價值由2020年的低位約4萬港元，飆升至2021年底的50萬港元以上 期望複製比特幣神話 眼見有人因參與投資虛擬貨幣而發達，令不少人心癢癢。市場上突然湧現數以千種不同名稱的虛擬貨幣，鑑於比特幣已攀至高位，不少人退而求其次，選擇其他價值較低的虛擬貨幣，期望能成功複製比特幣的神話。 比特幣價值飆升，除了因其在技術上的創新，環球貨幣政策的寬鬆亦是重要原因。去年以來，美國聯儲局持續大幅加息，各類商品價格，以及股市樓市，均由高位回落，各類虛擬貨幣同樣難逃一跌。以比特幣為例，去年底曾挫至約13萬港元，近月才再反彈至約20萬港元。 近年，網上騙案盛行，不少騙徒亦看中了大家期望發達的心理，不斷利用投資虛擬貨幣作為招徠，騙取錢財。 香港近期因為JPEX案件涉及多位明星，才令市場對虛擬貨幣騙案格外重視。但最近幾年相關騙案的數字，相信並非少數，值得重視。 筆者所認識朋友中，亦有不少人曾參與買賣虛擬貨幣。不過，只有在早期，即10年前或更早便投入其中的，才成功取得豐厚盈利。其他在近兩年跟隨市場熱潮進入的人士，大多要損手。 人人都希望一朝發達的美夢成真，但其機率或與中六合彩差不多。與其奢望，倒不如踏實地了解各類投資產品，作出更理性的選擇。否則貪字得個貧，...

 滙豐：樓市入嚴冬 削地產股目標價 地產界日前紛紛表達對香港樓市的審慎看法後，滙豐環球研究亦發報告唱淡，形容樓市即將進入嚴冬，香港經濟緩慢復甦、按揭利率上揚和新盤減價促銷，都不利樓市氣氛，預期發展商將繼續降低一手貨尾售價。 鑑於樓價下跌將進一步令有意置業人士持觀望態度，之後推售的新盤恐須劈價求售，陷入惡性循環，滙豐因而把今年樓價預測，由原本預期升8%降至零，明年上半年再跌5%始見底。 長實信置現金充裕 行業首選 為反映樓市活動持續疲弱，加上利率高企令發展商資金成本上漲，滙豐把6隻地產股目標價下調，其中3隻同步降評級，行業首選為現金流較充裕的長實（01113）和信置（00083），兩股同獲薦買。 今年初樓市乍現小陽春，一度令滙豐看好前景，隨後交易量下降，該行承認此前看法過分樂觀，疊加本地經濟復甦動力不全面，大型銀行更於此時加按息0.5厘，令樓市雪上加霜。 滙豐以3個指標預測未來樓市走勢，首先，恒指年初至今累挫近一成，港人財富效應減退，將令樓價在往後6至9個月受壓；第二，銀行加按息之餘亦削現金回贈，不利樓市氣氛；最後，香港35個大型屋苑，8月份每周平均成交量為30宗，較年初至今和去年周均成交量削近半，由於二手樓成交和樓價有密切關係，意味後市不樂觀。 鑑於樓價尚有下跌風險，滙豐認為，準買家繼續持觀望態度，希望待樓價見底才入市，發展商為求散貨，日後減價幅度會更進取，令樓價下挫進入惡性循環，滙豐預料今年全年樓價持平，明年上半年再跌5%；該行原本預期今年升8%，明年全年再上漲4%。 滙豐補充，如果吸引人才計劃成效顯著令住宅需求急升，配合未來新盤落成量減少，或利率進入下行周期，都有機會扭轉樓價跌勢。 樓市前景差拖累地產股，滙豐將6隻地產股今明兩年平均盈利預測，分別下調2%和10.4%，2025年預測降9.9%，6隻股份目標價全數下修，並把嘉里建設（00683）和九龍倉（00004）評級由「買入」降至「持有」，恒地（00012）由「持有」降至「減持」。 滙豐提到，長實、信置和新地（00016）分別有股份回購，股東或管理層增持，令股價跑贏同業，同獲「買入」評級，加上長實和信置現金流充裕，能在逆市中以較低價錢增加土儲，所以視兩股份為行業首選。滙豐續稱，地產股一直有相對穩定的派息政策，任何發展商減派股息，都會令股價大跌。 信報 23 Sep 2023 滙豐最新報告認為香港樓市已進...